近年來(lái)，作為資產(chǎn)證券化在知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的深化發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化特別是專利資產(chǎn)證券化應(yīng)運(yùn)而生，并逐漸受到業(yè)界關(guān)注。專利證券化代表著資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)由實(shí)物資本轉(zhuǎn)向了知識(shí)資本，是金融證券領(lǐng)域的創(chuàng)新探索。專家指出，專利資產(chǎn)證券化存在諸多優(yōu)勢(shì)，將成為金融市場(chǎng)的藍(lán)海。然而，盡管存在諸多優(yōu)勢(shì)，但在具體實(shí)施過(guò)程中，專利資產(chǎn)證券化卻存在不少困難，截至目前，國(guó)內(nèi)還沒(méi)有出現(xiàn)有影響力的成功案例，原因?yàn)楹?、難點(diǎn)何在?一起來(lái)看。

　　原標(biāo)題：專利資產(chǎn)證券化到底難在哪?

　　一面守著專利這座“金山銀礦”無(wú)從下手，一面為融資難叫苦不迭，這似乎已成為廣大科技型中小企業(yè)的常態(tài)。如何有效利用這一數(shù)量龐大的專利無(wú)形資產(chǎn)，開(kāi)發(fā)其隱藏的內(nèi)在交易價(jià)值，為企業(yè)發(fā)展提供更多的流動(dòng)性資金支持，成為亟待解決的問(wèn)題。專利資產(chǎn)證券化作為一種新興的金融創(chuàng)新工具，由于具有融資風(fēng)險(xiǎn)小、規(guī)模大等優(yōu)勢(shì)而受到廣泛關(guān)注，但實(shí)際操作卻困難重重。

　　對(duì)此，專家表示，宏觀政策的大力支持為促進(jìn)我國(guó)專利證券化發(fā)展創(chuàng)造了條件，但缺乏成規(guī)模的高價(jià)值專利池、專利評(píng)估難、專利價(jià)值穩(wěn)定性差、信息披露制度不完善等因素制約了專利資產(chǎn)證券化的發(fā)展。專家建議，應(yīng)進(jìn)一步完善專利資產(chǎn)證券化相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)專利資產(chǎn)進(jìn)行信用增級(jí)，同時(shí)優(yōu)化專利評(píng)估方式，完善信息披露制度等，以有效推進(jìn)我國(guó)專利資產(chǎn)證券化進(jìn)程。

　　融資新渠道 優(yōu)勢(shì)明顯

　　目前，我國(guó)每年都產(chǎn)生大量專利，但很多仍處于閑置狀態(tài)。如何運(yùn)用有效運(yùn)營(yíng)手段盤活這些專利資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)專利的市場(chǎng)價(jià)值，解決企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)的融資之渴迫在眉睫。近年來(lái)，作為資產(chǎn)證券化在知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域的深化發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化應(yīng)運(yùn)而生，并逐漸受到業(yè)界關(guān)注。

　　在專利領(lǐng)域，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化即表現(xiàn)為專利資產(chǎn)證券化。據(jù)了解，專利資產(chǎn)證券化就是專利權(quán)人把專利將來(lái)可能產(chǎn)生的收益剝離于企業(yè)之外，作為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)移給特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)。該特殊目的機(jī)構(gòu)通過(guò)運(yùn)營(yíng)和管理，分離與重組基礎(chǔ)資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)和收益因素，并向投資者發(fā)行以該基礎(chǔ)資產(chǎn)為擔(dān)保的可流通權(quán)利憑證，借以為權(quán)利人融資。投資人按期獲得專利運(yùn)營(yíng)帶來(lái)的現(xiàn)金流，從而獲得收益。

　　專利證券化代表著資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)由實(shí)物資本轉(zhuǎn)向了知識(shí)資本，是金融證券領(lǐng)域的創(chuàng)新探索?！芭c專利質(zhì)押融資等融資方式相比，專利資產(chǎn)證券化存在諸多優(yōu)勢(shì)，其將成為金融市場(chǎng)的藍(lán)海?！敝R(shí)產(chǎn)權(quán)出版社有限責(zé)任公司高級(jí)分析師周明新表示。

　　周明新告訴本報(bào)記者，首先，專利資產(chǎn)證券化是一種表外融資方式，融資所得并不計(jì)入權(quán)利人的資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)其負(fù)債沒(méi)有任何影響;其次，資產(chǎn)證券化手段實(shí)現(xiàn)了專利資產(chǎn)與專利權(quán)人的信譽(yù)以及其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn);第三，資產(chǎn)證券化的過(guò)程通常會(huì)將基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分離出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和次級(jí)資產(chǎn)，增加了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的信用級(jí)別，更加受到投資者青睞。此外，與專利質(zhì)押融資等相比，證券化的融資金額較大，更有利于專利權(quán)人獲得充足的資金。