導(dǎo)讀：北京時(shí)間15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布年內(nèi)第二次加息。對(duì)此，渣打銀行投資策略及咨詢部環(huán)球總裁Alexis Calla在15日接受記者采訪時(shí)表示，此次加息與市場(chǎng)預(yù)期吻合，對(duì)于未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步加息，“美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有改變當(dāng)前市場(chǎng)的平均預(yù)期，今年可能有一次加息，明年或有三次加息?！?/span>

　　Alexis Calla認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)是否加息主要取決于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性、商品價(jià)格和美元走勢(shì)。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定，失業(yè)率已經(jīng)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，并且來(lái)到了次貸危機(jī)后最低的位置，勞動(dòng)力增長(zhǎng)的空間可能已經(jīng)有限。通脹水平方面，在當(dāng)前相對(duì)緩和的財(cái)政刺激下，通脹處于溫和水平，商品價(jià)格逐步企穩(wěn)。

　　美國(guó)近期的主要不確定性在于2018年財(cái)政刺激政策能否出臺(tái)。“如果特朗普大力推行減稅，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速，大幅推升通脹水平，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被迫加快加息步伐，這或?qū)⒋蚱颇壳笆袌?chǎng)普遍低利率的預(yù)期。”Alexis Calla表示。

　　在美元走勢(shì)方面，渣打銀行不認(rèn)為美元會(huì)廣泛走強(qiáng)。盡管名義利率的利差可能擴(kuò)大，從而利好美元，但是真實(shí)利率更加重要。因此，如果近期的通脹下行是暫時(shí)的，那么在2017下半年，通脹率或?qū)⒓铀偕仙⒊^(guò)加息的幅度。

　　在此背景下，渣打銀行總體仍然對(duì)新興市場(chǎng)保持樂(lè)觀，看好亞洲(日本除外)股票市場(chǎng)。同時(shí)，對(duì)新興市場(chǎng)債券的前景也在變得更加樂(lè)觀，主要偏好為美元計(jì)價(jià)的新興市場(chǎng)債券。

　　對(duì)于中國(guó)影響方面，Alexis Calla表示，雖然近期中國(guó)流動(dòng)性有出現(xiàn)短期內(nèi)緊張的跡象，但這是中國(guó)金融去杠桿導(dǎo)致的，并不是因?yàn)橥浉叨l(fā)的，目前中國(guó)通脹較溫和，因此當(dāng)前出現(xiàn)貨幣緊縮的影響持續(xù)性有限。

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